小修罗：广州酒家J9九游会 九游会J9逻辑补全

　　J9九游会 九游会J9J9九游会 九游会J9J9九游会 九游会J9广酒的精力用来主攻食品制造业，餐饮只是树品牌，招股书里说每年只开1~2家餐饮门店。我觉得思路是对的，做好一个主业就不容易，资源要集中才有优势，在餐饮和食品制造业挑一个，肯定后者舒服。

　　高端版的，广酒的产品品质和价格都比三全高，汤圆、云吞、包子我吃过广酒就再没买过三全的了。月饼和速冻是它主打的，餐饮和其它（腊味酥饼点心）不是主攻方向，但是这几种业务又有协同效应。一是品牌，餐饮的存在相当于免费做广告；二是四大业务用的材料都是一样的，规模化可以降低采购生产成本。

　　疫情没有打高基数，2020的总体增速是受拖累的，因为餐饮增速暴跌，我估计2021年业绩按现股价算，市盈率低于30倍。

　　前三季度餐饮这块营收同比降36.62%，比2019年少了1.8亿，餐饮成本比较固定，对利润的负面影响大于速冻爆发的正面影响。如果2021年速冻和月饼维持正常增速，叠加梅州基地预计下半年投产，同时餐饮恢复到正常，我觉得业绩会有30%增速。

　　结语：广州酒家是我买的最舒服的一家公司，因为完全在我的能力圈范围内，小修罗自认为看懂了它的商业模式，虽然大举买入后短期股价表现不怎么样。

　　我发文会尽量避开火热的时期，大涨后才发文吹嘘自己逻辑如何正确、如何赚钱了，这不是我的风格。返回搜狐，查看更多